關(guān)于兩大鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)合并事件的分析及對策建議
隨著資源性產(chǎn)品價格的不斷上漲，以及資本流動性過剩有增無減，11月初，世界礦業(yè)*——必和必拓發(fā)自澳大利亞的一則消息，揭開了公司并購*二大交易（必和必拓欲以1311.21億美元收購力拓）的狂野構(gòu)想的帷幕；作為資源性產(chǎn)品生產(chǎn)和消費大國——中國，在zui真切地感受到無奈的同時，發(fā)出“欲罷不能”的聲音，更引起人們的深思……
一、合并事件進展
位居*和第三的兩大礦業(yè)之間的合并風(fēng)波也迅速地引起了各界媒體的*關(guān)注。通過跟蹤合并案的進展，mri認為，合并雙方即約即離的回應(yīng)、下游鋼鐵企業(yè)靈活多變的策略以及研究機構(gòu)和媒體高度的關(guān)切，奉獻給熱心人士連續(xù)不斷的精彩紛呈的精美套餐。
11月1日，總部位于澳大利亞墨爾本的第三大鐵礦石企業(yè)必和必拓（bhpbilliton）董事會致信第二大鐵礦石企業(yè)力拓（riotinto）董事會，建議以3股公司股票換1股力拓股票的方式將兩家公司合并，以造就“自然資源行業(yè)中的*的企業(yè)”。
11月8日，必和必拓對外正式宣布了這一合并計劃。
11月10日，英國《每日電訊報》報道稱中國國家開發(fā)銀行秘密入股力拓不到1%的份額，12日仍堅稱國開行有可能介入必和必拓收購力拓一案。國開行予以了否認。
11月11日，英國《觀察家報》援引英國金融市場*人士的話稱，美國私人股權(quán)投資公司百仕通（即黑石，blackstonegroup）可能會參與中國方面阻撓必和必拓收購的計劃。
11月11日，《英國星期日泰晤士報》稱，必和必拓正考慮出售其zui大部門之一的石油業(yè)務(wù)，為其對力拓的惡意收購融資。而且，必和必拓的融資顧問高盛和花旗已經(jīng)來中國尋求潛在的收購者。泰晤士報稱，必和必拓待沽的部門價格估計超過200億英鎊（約422億美元）。必和必拓說還沒有這個計劃。
11月12日，必和必拓還向外界公布了在合并后實施300億美元的股票回購計劃，并暗示，如果其收購計劃遭到拒絕之后，可能考慮實施惡意收購。
11月17日，《華爾街日報》援引知情人士的話稱，力拓正在考慮采用“反噬防御術(shù)”（pac-mande-fense），發(fā)起對必和必拓的反收購。
11月19日，必和必拓ceo科勞珀斯開始拜訪韓國、日本和中國的客戶及相關(guān)組織，澄清合并的意圖，以盡量消除買家們的疑慮。科勞珀斯先后和posco、新日鐵、jfe、寶鋼、武鋼、沙鋼等鋼鐵企業(yè)的高層進行溝通。
11月19日，中鋼協(xié)就“兩拓合并案”發(fā)表公開聲明稱，必和必拓如果收購力拓成功，將形成壟斷局面。
11月24日，《中國經(jīng)營報》引述未具名消息人士的話稱，包括寶鋼、首鋼與鞍鋼在內(nèi)的中國鋼鐵制造商可能加入競標集團之列。
11月25日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會及國內(nèi)幾家大型鋼廠有關(guān)負責(zé)人均表示，不知曉也未聽說“中國投資有限責(zé)任公司將與中國鋼鐵企業(yè)一起，加入競購礦業(yè)*力拓的行列，以試圖阻止必和必拓對力拓的合并案。”
11月26日，據(jù)悉，就在外界傳出中國鋼企欲聯(lián)合中國外匯投資公司，以2000億美元的價格競購力拓消息的同時，中國一線的“鋼鐵*”恰在北京召開會議，核心議題正是“力拓合并案”。參加本次會議的除了寶鋼、唐鋼、華菱集團等鋼鐵企業(yè)的負責(zé)人之外，還包括*、*以及鋼鐵協(xié)會的相關(guān)負責(zé)人。
11月26日，寶鋼集團副總趙昆表示，目前寶鋼雖然沒有參與競購力拓的談判，但如果國家需要，寶鋼會牽頭對力拓的合并。
12月1日，寶鋼集團董事長徐樂江稱，該集團提出收購力拓（riotinto）的“可能性很大”。
12月2日，力拓公司執(zhí)行官湯姆?阿爾巴內(nèi)塞再次對媒體聲明，該公司價值遠高于行業(yè)競爭對手必和必拓的收購報價，必和必拓是要廉價獲取力拓的發(fā)展前景，因此，力拓拒絕必和必拓的理由是正當?shù)摹６缃瘢ν貐s在中國企業(yè)還沒有發(fā)出正式收購要約的時候就表示“會關(guān)注和考慮”。
12月5日，“有關(guān)的報道是杜撰出來的，因為以寶鋼現(xiàn)在實力和能力，不足以阻止二者合并或者去收購力拓。”徐樂江說。
12月10日，倫敦報紙egraph報道稱，黑石正在聯(lián)合一家財團，預(yù)計這家財團將包括一家中資基金，并且已律師與銀行家和公關(guān)公司進行洽談。已被否。
二、合并原因及影響分析
1311.21億美元的合并案，并非兒戲，這不但是參與主體的重大戰(zhàn)略活動，也是資源發(fā)展戰(zhàn)略的行為。它既涉及到企業(yè)的發(fā)展，也涉及到行業(yè)的協(xié)調(diào)，更涉及到國家的安全。因而，洞察其合并的可能動因，十分必要。mri認為，必和必拓實施這一第二大合并案主要有如下幾個動因：
1、在范圍內(nèi)控制戰(zhàn)略性資源產(chǎn)品，操縱產(chǎn)品價格
據(jù)花旗預(yù)測，“兩拓”合并后，鐵礦石、鋁、銅的出口將分別占到出口市場的36%、17%和13%，締造zui大的鐵礦石、鋁、銅經(jīng)銷商，并在煤炭、鋅、鉆石行業(yè)占據(jù)重要地位，其規(guī)模將比緊隨其后的競爭對手高出數(shù)倍，可以達到在更大程度上控制資源性產(chǎn)品的目的。
必和必拓
占份額（%）
力拓
占份額（%）
合并后
市場排名
占份額（%）
鐵礦石
14
22
2
36
焦炭
19
3
1
23
動力煤
7
7
1
14
銅
8
5
1
13
鋁
4.2
2.3
1
17（包括加拿大鋁業(yè)）
氧化鋁
6.1
4.3
3
10.4
通過控制這些產(chǎn)品的*，從而可以*地操縱大宗商品的價格，甚至只要其愿意，就能對引發(fā)通貨膨脹起到推動作用。
近年來，雖然世界鐵礦石價格談判的格局在悄然發(fā)生變化，vale公司（原cvrd）基本占據(jù)了主動權(quán)，而必和必拓與力拓基本上只能跟隨。這對必和必拓來說，顯得非常的無奈。因為，無論他怎樣策劃新的談判策略，比如，提出比照巴西鐵礦石到岸價為基準與中國廠商談判，然而，沒有力拓的支持，終歸是曲高和寡，以失敗而告終。整合后，談判的掌控力也就增強了。
2、降低生產(chǎn)經(jīng)營和產(chǎn)能擴張成本，提高運營效率
如今，隨著美元的貶值和本土貨幣的升值，礦業(yè)投資和生產(chǎn)的成本在不到2年里上漲了25%左右，這種增長的趨勢還在繼續(xù)中。
在各地，必和必拓與力拓有6個地區(qū)的各個種類的礦山資源明顯重疊，還有三處是兩家合資進行開發(fā)運營，在新勘探的區(qū)域，兩者同時修建的鐵路軌道甚至縱橫交錯，各自擁有的港口也在同一區(qū)域。因此，如果兩家公司合并，將有助于優(yōu)化礦業(yè)資產(chǎn)組合和基礎(chǔ)設(shè)施的使用，實現(xiàn)更低的成本，帶來協(xié)同效應(yīng)。按照其收購提議，兩家公司能夠?qū)崿F(xiàn)37億美元的年度協(xié)同效益。
必和必拓認為，兩家公司無論在價值、戰(zhàn)略、資產(chǎn)構(gòu)成和質(zhì)量方面，還是在企業(yè)文化方面都非常吻合，合并完成后，公司將從第三年開始，每年節(jié)省17億美元的（名義）成本，從合并后的第七年開始，每年息稅攤銷折舊前利潤（ebitda）將提高20億美元。合并后兩年內(nèi)，公司一次性現(xiàn)金總成本將節(jié)省6.5億美元。
3、降低產(chǎn)能擴張的風(fēng)險，確保股東未來的利益
隨著鋼鐵需求的強勁增長，產(chǎn)能擴張出現(xiàn)多年來的高速增長，這給世界主要鐵礦石供應(yīng)商既帶來發(fā)展的機遇，同時又帶來巨大的挑戰(zhàn)。鋼鐵行業(yè)是周期性的，一旦這種需求下降，礦業(yè)投資的風(fēng)險將是巨大的。
相對于其它中小生產(chǎn)商而言，合并后的公司在鐵礦石生產(chǎn)成本較低，也就是說合并后的公司在對這些資產(chǎn)進行投資和提高產(chǎn)量方面更有動力和協(xié)調(diào)性。因此，通過合并整合，可以更好地協(xié)調(diào)產(chǎn)能擴張和生產(chǎn)的步伐，在確保高收益的同時，控制好未來產(chǎn)能過剩的風(fēng)險，或通過其它投資，來確保股東的利益。
4、應(yīng)對新的競爭對手，提高對中國的影響力
在澳洲，fmg的出現(xiàn)無疑是鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)的強大競爭對手。2008年5月該公司*批礦石將裝船運輸，2008年年底鐵礦石生產(chǎn)能將達到5500萬噸，2009/2010年目標產(chǎn)量是5500萬到1億噸，未來要擴張到2億噸，該公司聲稱要盡可能快、盡可能多地生產(chǎn)鐵礦石，以緩解供不應(yīng)求的緊張局面。來自中國一個接一個的訂單，對必和必拓和力拓來說，是一次又一次的“敲打”。如果必和必拓不盡快發(fā)展，其鐵礦石產(chǎn)量第三的位置有可能發(fā)生動搖。
而合并后的新公司將取代vale成為中國zui大的鐵礦石供應(yīng)商，供應(yīng)量占中國鐵礦進口量的35%左右（vale則占25%左右），屆時會大大提高對中國鋼鐵行業(yè)的影響能力。
三、成功合并的可能性分析
對于這起已一月有余的合并案，mri分析認為其成功的可能性依然很大，快則半年內(nèi)，慢則一年內(nèi)即可實現(xiàn)。理由如下：
1、反對的聲音主要來自下游行業(yè)，不能產(chǎn)生實質(zhì)性影響
由于對上游行業(yè)高度集中從而有可能引發(fā)價格被人操縱的擔(dān)心，鋼鐵行業(yè)和中國鋁業(yè)都表示了反對。其它的反對聲音很小甚至沒有。再說，許多鋼鐵企業(yè)都跟合并雙方有良好的合作關(guān)系，只能是象征性地反對而已。
2、力拓的反對也僅僅是從估值上的，從戰(zhàn)略上并不反對合并
從力拓發(fā)出的聲音看，力拓僅表示必和必拓低估了其價值，并表示如果有更高的合理報價，還是愿意談判的。由此可見，必和必拓必定會付出更大的代價來完成收購。mri預(yù)計zui終報價至少要高出目前報價的40%。
至于力拓擬采取“反噬防御術(shù)”，是不可能的，zui多只能采取一些防御性的措施。這主要是因為，其一，力拓的經(jīng)營一向比較保守；其二，力拓剛剛完成對加拿大鋁業(yè)的收購，沒有足夠的資金用于更大的收購；第三，現(xiàn)在的銀行都暫停了對力拓的融資；第四，力拓?zé)o論在實力和名氣方面都在必和必拓之下，且必和必拓生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好；第五，反噬防御術(shù)很少見，風(fēng)險也很高。這樣的防御方法通常都以失敗告終。艾博年也公開排除了力拓競購必和必拓的可能性，稱這不會為股東帶來zui大價值。
3、合并符合雙方的利益，也符合投資者的利益
除前面提到的降低生產(chǎn)和擴張成本等合并的動因分析外，還有一點就是，必和必拓和力拓60%至70%的股票掌握在相同的股東手中。這兩家在澳大利亞上市公司的主要股東包括花旗集團、jp摩根和anz。根據(jù)年報，必和必拓前20位股東中有8位同時也在力拓的前20大股東之內(nèi)。再說，必和必拓與力拓的股東構(gòu)成非常分散，股東數(shù)目多達上萬，zui大的股東zui多也只擁有2%的股權(quán)，合并后，可以提高股東持股數(shù)量，降低分散程度。
至于有人指出這一合并違反反壟斷法，其實都是沒有很好地研究而表示的擔(dān)心。這一方面，必和必拓早已透徹地進行了研究，沒有任何障礙。
4、必和必拓有良好的管理和足夠的融資能力
首先是必和必拓已足夠大，*可以憑借自身的力量完成收購，不需要融資。盡管如此，目前已有七家銀行愿意資助必和必拓合并力拓，他們愿意聯(lián)合提供700億美元的貸款，幫助必和必拓收購力拓。七家銀行分別是：高盛銀行（goldmansachs），英國巴克萊銀行（barclays），法國巴黎銀行（bnpparibas），花旗銀行（citigroup），匯豐銀行（hsbc），桑坦德銀行（santander），瑞銀集團（ubs）。知情人士透露，該信貸額度與修正報價沒有關(guān)系，其中400億美元將被用于支付力拓收購加拿大鋁業(yè)公司（alcaninc.）時所欠下的債務(wù)，另外300萬美元是為收購力拓交易完成后進行股票回購做準備。
5、“天時、地利、人和”的必和必拓具有良好的社會公信力
“天時”方面：
首先，時值新一年度鐵礦石談判之際，想必力拓也愿意；
其次，中國北京2008年世界奧運會召開在即，必和必拓*贊助奧林匹克運動，也是2008年北京奧運會主要贊助商；
再有，資本流動性過剩和資源產(chǎn)品價格依然居高不下，也帶來了投資成本的持續(xù)高漲。
“地利”方面：
首先，西澳政府欲更快發(fā)展本土經(jīng)濟，而這些企業(yè)又主要在西澳；
其次，必和必拓有數(shù)位管理層人員駐扎在西澳；
再有，兩公司的主要用戶都不在澳大利亞。
“人和”方面：
首先：必和必拓與西澳政府有緊密的，一直保持非常密切的關(guān)系；
其次，必和必拓與戰(zhàn)略用戶保持良好的合作關(guān)系；
再有，必和必拓與融資機構(gòu)關(guān)系良好。
這一切足以幫助必和必拓順利完成合并所須的一切。下面摘要一些反對和支持的聲音，以饗讀者。
反對合并的聲音：
鋼協(xié)秘書長ianchristmas表示，vale、必和必拓、力拓三個礦業(yè)*已經(jīng)占據(jù)了70%以上的海運礦石貿(mào)易,三者之間進一步的合并只會產(chǎn)生實質(zhì)性的壟斷。ianchristmas同時要求歐洲、美洲、亞太地區(qū)的各國鋼協(xié)對此合并案提出反對。
歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟11月20日聲明，必和必拓收購力拓后，高度集中的局面既不符合鋼鐵企業(yè)利益，也不符合消費者利益。該機構(gòu)負責(zé)人戈登?莫法特表示，如此集中的市場將讓歐洲鋼鐵企業(yè)在購買鐵礦石時失去選擇余地，議價空間也十分有限，歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟將請求歐盟反壟斷主管機構(gòu)歐盟委員會對這起合并交易展開調(diào)查，并阻止交易進行。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會11月19日指出，鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)過分集中和壟斷，不利于正常貿(mào)易的*發(fā)展，對鋼鐵企業(yè)來講是不公平的。
日本jfe鋼鐵株式會社社長、日本鋼鐵聯(lián)盟主席馬田一則表示，合并案將損害鐵礦石、焦煤、銅、鋁業(yè)的公平貿(mào)易。合并只會使得礦石貿(mào)易市場加速形成供不應(yīng)求的局面，而且擔(dān)心合并會對目前正常運作的礦石定價機制產(chǎn)生損害。而新日鐵則拒絕發(fā)表任何評論。
韓國posco擔(dān)心必和必拓與力拓合并會在原材料企業(yè)中形成一股壟斷勢力，并表示對此密切關(guān)注。現(xiàn)代制鐵表示，如果必和必拓合并力拓成功，那么這個合并后的企業(yè)在鐵礦石定價時將會有更大的話語權(quán)。
韓國和日本鋼鐵鋼鐵企業(yè)也表示反對，但是原因與中國不同，他們更依賴于澳大利亞鐵礦石。
安賽樂米塔爾的christophecornier說：“我們樂于見到行業(yè)內(nèi)的合并，但不是這種過于龐大的合并”。蒂森克虜伯鋼鐵集團執(zhí)行董事會成員erichheine，說：“我們反對此次合并。”
德國鋼鐵聯(lián)合會主席dieterameling要求歐盟立刻反對此次合并。dieterameling表示，*二和第三大礦石商之間的合并只會對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)生更大的價格壓力，并且使得世界鋼鐵業(yè)進一步失去對鋼鐵原材料的控制。dieterameling本次的發(fā)言代表了兩大鋼鐵企業(yè)蒂森克虜伯和扎耳茨吉特鋼廠（salzgitter）的意見。
塔塔集團克魯斯分部的執(zhí)行官，philippevarin表示兩公司合并不會對鋼鐵產(chǎn)業(yè)帶來任何好處。
中國鋁業(yè)總裁羅建川昨天也表示，兩家公司的合并將*地影響銅價。
贊同合并的聲音：
據(jù)澳大利亞通訊社11月30日報道，第六大鋼鐵企業(yè)印度塔塔鋼鐵日前對必和必拓收購力拓的交易表示支持，并表示目前行業(yè)應(yīng)當進行整合。塔塔鋼鐵常務(wù)董事b.muthuraman表示，盡管業(yè)界擔(dān)心合并之后的企業(yè)可能導(dǎo)致鐵礦石價格上漲，但合并仍然是必要的。他說：“合并是很自然的事情。這對于大宗商品行業(yè)有利，該行業(yè)的周期通常是25至50年。”“我相信整合對于該行業(yè)有益，當然鋼鐵行業(yè)也需要嘗試進行整合。”然而，塔塔歐洲分部對合合并表示反對。
澳大利亞競爭和消費委員會可能支持兩大礦山的合并，因兩家公司的大多數(shù)用戶均不在澳大利亞國家。
前西澳大利亞資源部長johnbowler催促西澳政府支持必和必拓合并力拓。
四、中國政府或企業(yè)的反應(yīng)及對策建議
由于這一合并*地關(guān)系到中國企業(yè)的利益，所以，引起中國媒體的特別關(guān)注是必然的。從各方的言論看，政府表示這是企業(yè)間的商業(yè)行為，不會干預(yù)；鋼鐵行業(yè)協(xié)會表示反對；企業(yè)一方面表示擔(dān)心，同時表示，如有必要將代表國家積極參與合并；許多熱心人士則積極發(fā)表自己的觀點，對事件本身進行了分析，并提出了一些應(yīng)對策略，這都反映了國人的主人翁意識在進一步增強，是好事。當然，作為企業(yè)、行業(yè)協(xié)會，乃至國家，對這樣關(guān)系到我國重大戰(zhàn)略利益的事件，可能已經(jīng)在采取一些行動。mri從這件事一開始，就提出了一些看法和建議，這里將其進一步整理如下：
首先，從整體上講，這一合并對中國來說是“弊”大于“利”
簡單地說，“弊”體現(xiàn)在合并后的企業(yè)的集中度更高，掌控價格的能力更強，對中國的談判籌碼更大；“利”主要體現(xiàn)在生產(chǎn)效率提高了，合并后，短期內(nèi)鐵礦石供應(yīng)保障，有可能增強。
其次，中國政企要密切關(guān)注其變化并積極應(yīng)對
這不但需要我們認真分析并密切跟蹤合并雙方的策略變化，還要積極制定應(yīng)對預(yù)案。mri認為中國企業(yè)沒有能力全面競購，即使是多家鋼鐵企業(yè)聯(lián)合也沒有能力，除非政府大力支持，這又會落下“政府的影子”，在他國也是不會被接受的。因此，我們只能是，一方面，策略性地迫使必和必拓提高收購價格；另一方面，積極參與到二者局部或其它的合并中。不排除必和必拓出售部分資產(chǎn)收購力拓，也不排除力拓出售部分資產(chǎn)償還收購鋁業(yè)公司的貸款，等等。寶鋼放風(fēng)可能參與競購是策略性的，包括提出收購資金可能不低于2000億美元，更具意義。只是可以通過合適的人（比如：新聞發(fā)言人）說出比較合適。其實，還可以讓四個鋼企合資成立的公司出面參與更好。行業(yè)協(xié)會更是應(yīng)該積極公開支持企業(yè)的這種做法。我們不能讓某個實力尚不夠的企業(yè)，更不能讓某個企業(yè)的*人去承擔(dān)巨大的社會責(zé)任。
再有，中國政府適度支持和引導(dǎo)國內(nèi)大中型企業(yè)并購是必須的
在中國，許多事情，喊了很長時間，卻少有行動。拿鋼鐵行業(yè)來說，無論是在資源戰(zhàn)略性上游產(chǎn)品的投資，還是在鋼鐵行業(yè)自身的整合上，似乎總是難破“堅冰”。多少年前，我們提出要充分利用兩種資源，要提高大宗商品的運輸能力，可是就是不見實質(zhì)性的行動。今年5月份，國內(nèi)四大鋼鐵公司共同出資組建的北京鋼企聯(lián)礦產(chǎn)資源投資有限責(zé)任公司，成立也有半年之久，除了在柬埔寨的投資活動外，也沒有聽說有新的投資活動；鋼鐵行業(yè)的整合也僅僅是在簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟，在實質(zhì)性的資產(chǎn)*整合上顯得步履維艱。
以至該行政干預(yù)的時候沒有干預(yù)，不該干預(yù)的時候又干預(yù)了。成立相應(yīng)的機構(gòu)，給予政策和資金上的支持，招聘化管理人才，是解決問題之上策。
特別是，策略性戰(zhàn)略資源的投資仍然是必須的，且要加大力度
中國工業(yè)化進程尚需15年左右的時間才能基本完成，因此，在這期間，需要大量的礦產(chǎn)和金屬。今天的資源價格雖然到了一定的高度，但需求也明明白白地擺在眼前。機構(gòu)預(yù)計，未來大宗商品價格將*維持增長趨勢，這一趨勢可能維持15年。mri分析認為，盡管在此期間會有周期性波動，但10年后，隨著印度、巴西、俄羅斯、非洲等國家和地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展和崛起，可能屆時會使得需求保持繼續(xù)增長。
我們雖然不能高估世界經(jīng)濟的增長，但也不能低估經(jīng)濟發(fā)展的動力。總之，資源性投資仍然是必須的，且要加大力度。我們的策略，只有一方面與大型礦業(yè)企業(yè)建立良好的合作關(guān)系，另一方面，積極投資，多控制一些中小礦業(yè)，特別是有潛在開發(fā)儲量的礦業(yè)，這才是確保資源合理供應(yīng)的良方。
資料鏈接：
必和必拓是2001年由兩家巨型礦業(yè)公司——澳大利亞bhp公司與英國比利登公司合并成立而成，雙方在合并后的必和必拓公司中持股比例分別為58％和42％。公司是目前zui大的礦業(yè)資源公司，在20多個國家開展業(yè)務(wù)，主要資源和產(chǎn)品有鐵礦石、煤、銅、鋁、鎳、石油、液化天然氣、鎂、鉆石等；是世界前三大銅生產(chǎn)商和世界前五大銀、沿、鋅生產(chǎn)商之一，同時還是世界*大煉焦煤和錳礦海運供應(yīng)商，*三大鐵礦供應(yīng)商。公司在澳大利亞、英國倫敦、美國紐約、南非約翰內(nèi)斯堡、德國法蘭克福與瑞士蘇黎世六地上市。
力拓礦業(yè)公司成立于1873年。1962年至1997年，該公司兼并了幾家具有影響力的礦業(yè)公司，并在2000年順利收購了澳大利亞北方礦業(yè)公司，成為在勘探、開采和加工礦產(chǎn)資源方面的巨型礦業(yè)公司，其總資產(chǎn)的89%集中在澳大利亞和北美。力拓公司目前是第三大采礦業(yè)集團，僅次于必和必拓公司。力拓公司是zui大的鋁供應(yīng)商。
澳大利亞出口中國鐵礦石所占比例
數(shù)據(jù)來源：澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源管理經(jīng)濟局
必和必拓出口鐵礦石市場分布
數(shù)據(jù)來源：必和必拓公司年報
必和必拓來自中國銷售收入增長迅猛
數(shù)據(jù)來源：必和必拓2007年年報
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海洋光學(xué) 基于紫外 可見光譜的全血分析
礦用風(fēng)機在礦廠生產(chǎn)當中的重要應(yīng)用
一、合并事件進展
位居*和第三的兩大礦業(yè)之間的合并風(fēng)波也迅速地引起了各界媒體的*關(guān)注。通過跟蹤合并案的進展，mri認為，合并雙方即約即離的回應(yīng)、下游鋼鐵企業(yè)靈活多變的策略以及研究機構(gòu)和媒體高度的關(guān)切，奉獻給熱心人士連續(xù)不斷的精彩紛呈的精美套餐。
11月1日，總部位于澳大利亞墨爾本的第三大鐵礦石企業(yè)必和必拓（bhpbilliton）董事會致信第二大鐵礦石企業(yè)力拓（riotinto）董事會，建議以3股公司股票換1股力拓股票的方式將兩家公司合并，以造就“自然資源行業(yè)中的*的企業(yè)”。
11月8日，必和必拓對外正式宣布了這一合并計劃。
11月10日，英國《每日電訊報》報道稱中國國家開發(fā)銀行秘密入股力拓不到1%的份額，12日仍堅稱國開行有可能介入必和必拓收購力拓一案。國開行予以了否認。
11月11日，英國《觀察家報》援引英國金融市場*人士的話稱，美國私人股權(quán)投資公司百仕通（即黑石，blackstonegroup）可能會參與中國方面阻撓必和必拓收購的計劃。
11月11日，《英國星期日泰晤士報》稱，必和必拓正考慮出售其zui大部門之一的石油業(yè)務(wù)，為其對力拓的惡意收購融資。而且，必和必拓的融資顧問高盛和花旗已經(jīng)來中國尋求潛在的收購者。泰晤士報稱，必和必拓待沽的部門價格估計超過200億英鎊（約422億美元）。必和必拓說還沒有這個計劃。
11月12日，必和必拓還向外界公布了在合并后實施300億美元的股票回購計劃，并暗示，如果其收購計劃遭到拒絕之后，可能考慮實施惡意收購。
11月17日，《華爾街日報》援引知情人士的話稱，力拓正在考慮采用“反噬防御術(shù)”（pac-mande-fense），發(fā)起對必和必拓的反收購。
11月19日，必和必拓ceo科勞珀斯開始拜訪韓國、日本和中國的客戶及相關(guān)組織，澄清合并的意圖，以盡量消除買家們的疑慮。科勞珀斯先后和posco、新日鐵、jfe、寶鋼、武鋼、沙鋼等鋼鐵企業(yè)的高層進行溝通。
11月19日，中鋼協(xié)就“兩拓合并案”發(fā)表公開聲明稱，必和必拓如果收購力拓成功，將形成壟斷局面。
11月24日，《中國經(jīng)營報》引述未具名消息人士的話稱，包括寶鋼、首鋼與鞍鋼在內(nèi)的中國鋼鐵制造商可能加入競標集團之列。
11月25日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會及國內(nèi)幾家大型鋼廠有關(guān)負責(zé)人均表示，不知曉也未聽說“中國投資有限責(zé)任公司將與中國鋼鐵企業(yè)一起，加入競購礦業(yè)*力拓的行列，以試圖阻止必和必拓對力拓的合并案。”
11月26日，據(jù)悉，就在外界傳出中國鋼企欲聯(lián)合中國外匯投資公司，以2000億美元的價格競購力拓消息的同時，中國一線的“鋼鐵*”恰在北京召開會議，核心議題正是“力拓合并案”。參加本次會議的除了寶鋼、唐鋼、華菱集團等鋼鐵企業(yè)的負責(zé)人之外，還包括*、*以及鋼鐵協(xié)會的相關(guān)負責(zé)人。
11月26日，寶鋼集團副總趙昆表示，目前寶鋼雖然沒有參與競購力拓的談判，但如果國家需要，寶鋼會牽頭對力拓的合并。
12月1日，寶鋼集團董事長徐樂江稱，該集團提出收購力拓（riotinto）的“可能性很大”。
12月2日，力拓公司執(zhí)行官湯姆?阿爾巴內(nèi)塞再次對媒體聲明，該公司價值遠高于行業(yè)競爭對手必和必拓的收購報價，必和必拓是要廉價獲取力拓的發(fā)展前景，因此，力拓拒絕必和必拓的理由是正當?shù)摹６缃瘢ν貐s在中國企業(yè)還沒有發(fā)出正式收購要約的時候就表示“會關(guān)注和考慮”。
12月5日，“有關(guān)的報道是杜撰出來的，因為以寶鋼現(xiàn)在實力和能力，不足以阻止二者合并或者去收購力拓。”徐樂江說。
12月10日，倫敦報紙egraph報道稱，黑石正在聯(lián)合一家財團，預(yù)計這家財團將包括一家中資基金，并且已律師與銀行家和公關(guān)公司進行洽談。已被否。
二、合并原因及影響分析
1311.21億美元的合并案，并非兒戲，這不但是參與主體的重大戰(zhàn)略活動，也是資源發(fā)展戰(zhàn)略的行為。它既涉及到企業(yè)的發(fā)展，也涉及到行業(yè)的協(xié)調(diào)，更涉及到國家的安全。因而，洞察其合并的可能動因，十分必要。mri認為，必和必拓實施這一第二大合并案主要有如下幾個動因：
1、在范圍內(nèi)控制戰(zhàn)略性資源產(chǎn)品，操縱產(chǎn)品價格
據(jù)花旗預(yù)測，“兩拓”合并后，鐵礦石、鋁、銅的出口將分別占到出口市場的36%、17%和13%，締造zui大的鐵礦石、鋁、銅經(jīng)銷商，并在煤炭、鋅、鉆石行業(yè)占據(jù)重要地位，其規(guī)模將比緊隨其后的競爭對手高出數(shù)倍，可以達到在更大程度上控制資源性產(chǎn)品的目的。
必和必拓
占份額（%）
力拓
占份額（%）
合并后
市場排名
占份額（%）
鐵礦石
14
22
2
36
焦炭
19
3
1
23
動力煤
7
7
1
14
銅
8
5
1
13
鋁
4.2
2.3
1
17（包括加拿大鋁業(yè)）
氧化鋁
6.1
4.3
3
10.4
通過控制這些產(chǎn)品的*，從而可以*地操縱大宗商品的價格，甚至只要其愿意，就能對引發(fā)通貨膨脹起到推動作用。
近年來，雖然世界鐵礦石價格談判的格局在悄然發(fā)生變化，vale公司（原cvrd）基本占據(jù)了主動權(quán)，而必和必拓與力拓基本上只能跟隨。這對必和必拓來說，顯得非常的無奈。因為，無論他怎樣策劃新的談判策略，比如，提出比照巴西鐵礦石到岸價為基準與中國廠商談判，然而，沒有力拓的支持，終歸是曲高和寡，以失敗而告終。整合后，談判的掌控力也就增強了。
2、降低生產(chǎn)經(jīng)營和產(chǎn)能擴張成本，提高運營效率
如今，隨著美元的貶值和本土貨幣的升值，礦業(yè)投資和生產(chǎn)的成本在不到2年里上漲了25%左右，這種增長的趨勢還在繼續(xù)中。
在各地，必和必拓與力拓有6個地區(qū)的各個種類的礦山資源明顯重疊，還有三處是兩家合資進行開發(fā)運營，在新勘探的區(qū)域，兩者同時修建的鐵路軌道甚至縱橫交錯，各自擁有的港口也在同一區(qū)域。因此，如果兩家公司合并，將有助于優(yōu)化礦業(yè)資產(chǎn)組合和基礎(chǔ)設(shè)施的使用，實現(xiàn)更低的成本，帶來協(xié)同效應(yīng)。按照其收購提議，兩家公司能夠?qū)崿F(xiàn)37億美元的年度協(xié)同效益。
必和必拓認為，兩家公司無論在價值、戰(zhàn)略、資產(chǎn)構(gòu)成和質(zhì)量方面，還是在企業(yè)文化方面都非常吻合，合并完成后，公司將從第三年開始，每年節(jié)省17億美元的（名義）成本，從合并后的第七年開始，每年息稅攤銷折舊前利潤（ebitda）將提高20億美元。合并后兩年內(nèi)，公司一次性現(xiàn)金總成本將節(jié)省6.5億美元。
3、降低產(chǎn)能擴張的風(fēng)險，確保股東未來的利益
隨著鋼鐵需求的強勁增長，產(chǎn)能擴張出現(xiàn)多年來的高速增長，這給世界主要鐵礦石供應(yīng)商既帶來發(fā)展的機遇，同時又帶來巨大的挑戰(zhàn)。鋼鐵行業(yè)是周期性的，一旦這種需求下降，礦業(yè)投資的風(fēng)險將是巨大的。
相對于其它中小生產(chǎn)商而言，合并后的公司在鐵礦石生產(chǎn)成本較低，也就是說合并后的公司在對這些資產(chǎn)進行投資和提高產(chǎn)量方面更有動力和協(xié)調(diào)性。因此，通過合并整合，可以更好地協(xié)調(diào)產(chǎn)能擴張和生產(chǎn)的步伐，在確保高收益的同時，控制好未來產(chǎn)能過剩的風(fēng)險，或通過其它投資，來確保股東的利益。
4、應(yīng)對新的競爭對手，提高對中國的影響力
在澳洲，fmg的出現(xiàn)無疑是鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)的強大競爭對手。2008年5月該公司*批礦石將裝船運輸，2008年年底鐵礦石生產(chǎn)能將達到5500萬噸，2009/2010年目標產(chǎn)量是5500萬到1億噸，未來要擴張到2億噸，該公司聲稱要盡可能快、盡可能多地生產(chǎn)鐵礦石，以緩解供不應(yīng)求的緊張局面。來自中國一個接一個的訂單，對必和必拓和力拓來說，是一次又一次的“敲打”。如果必和必拓不盡快發(fā)展，其鐵礦石產(chǎn)量第三的位置有可能發(fā)生動搖。
而合并后的新公司將取代vale成為中國zui大的鐵礦石供應(yīng)商，供應(yīng)量占中國鐵礦進口量的35%左右（vale則占25%左右），屆時會大大提高對中國鋼鐵行業(yè)的影響能力。
三、成功合并的可能性分析
對于這起已一月有余的合并案，mri分析認為其成功的可能性依然很大，快則半年內(nèi)，慢則一年內(nèi)即可實現(xiàn)。理由如下：
1、反對的聲音主要來自下游行業(yè)，不能產(chǎn)生實質(zhì)性影響
由于對上游行業(yè)高度集中從而有可能引發(fā)價格被人操縱的擔(dān)心，鋼鐵行業(yè)和中國鋁業(yè)都表示了反對。其它的反對聲音很小甚至沒有。再說，許多鋼鐵企業(yè)都跟合并雙方有良好的合作關(guān)系，只能是象征性地反對而已。
2、力拓的反對也僅僅是從估值上的，從戰(zhàn)略上并不反對合并
從力拓發(fā)出的聲音看，力拓僅表示必和必拓低估了其價值，并表示如果有更高的合理報價，還是愿意談判的。由此可見，必和必拓必定會付出更大的代價來完成收購。mri預(yù)計zui終報價至少要高出目前報價的40%。
至于力拓擬采取“反噬防御術(shù)”，是不可能的，zui多只能采取一些防御性的措施。這主要是因為，其一，力拓的經(jīng)營一向比較保守；其二，力拓剛剛完成對加拿大鋁業(yè)的收購，沒有足夠的資金用于更大的收購；第三，現(xiàn)在的銀行都暫停了對力拓的融資；第四，力拓?zé)o論在實力和名氣方面都在必和必拓之下，且必和必拓生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好；第五，反噬防御術(shù)很少見，風(fēng)險也很高。這樣的防御方法通常都以失敗告終。艾博年也公開排除了力拓競購必和必拓的可能性，稱這不會為股東帶來zui大價值。
3、合并符合雙方的利益，也符合投資者的利益
除前面提到的降低生產(chǎn)和擴張成本等合并的動因分析外，還有一點就是，必和必拓和力拓60%至70%的股票掌握在相同的股東手中。這兩家在澳大利亞上市公司的主要股東包括花旗集團、jp摩根和anz。根據(jù)年報，必和必拓前20位股東中有8位同時也在力拓的前20大股東之內(nèi)。再說，必和必拓與力拓的股東構(gòu)成非常分散，股東數(shù)目多達上萬，zui大的股東zui多也只擁有2%的股權(quán)，合并后，可以提高股東持股數(shù)量，降低分散程度。
至于有人指出這一合并違反反壟斷法，其實都是沒有很好地研究而表示的擔(dān)心。這一方面，必和必拓早已透徹地進行了研究，沒有任何障礙。
4、必和必拓有良好的管理和足夠的融資能力
首先是必和必拓已足夠大，*可以憑借自身的力量完成收購，不需要融資。盡管如此，目前已有七家銀行愿意資助必和必拓合并力拓，他們愿意聯(lián)合提供700億美元的貸款，幫助必和必拓收購力拓。七家銀行分別是：高盛銀行（goldmansachs），英國巴克萊銀行（barclays），法國巴黎銀行（bnpparibas），花旗銀行（citigroup），匯豐銀行（hsbc），桑坦德銀行（santander），瑞銀集團（ubs）。知情人士透露，該信貸額度與修正報價沒有關(guān)系，其中400億美元將被用于支付力拓收購加拿大鋁業(yè)公司（alcaninc.）時所欠下的債務(wù)，另外300萬美元是為收購力拓交易完成后進行股票回購做準備。
5、“天時、地利、人和”的必和必拓具有良好的社會公信力
“天時”方面：
首先，時值新一年度鐵礦石談判之際，想必力拓也愿意；
其次，中國北京2008年世界奧運會召開在即，必和必拓*贊助奧林匹克運動，也是2008年北京奧運會主要贊助商；
再有，資本流動性過剩和資源產(chǎn)品價格依然居高不下，也帶來了投資成本的持續(xù)高漲。
“地利”方面：
首先，西澳政府欲更快發(fā)展本土經(jīng)濟，而這些企業(yè)又主要在西澳；
其次，必和必拓有數(shù)位管理層人員駐扎在西澳；
再有，兩公司的主要用戶都不在澳大利亞。
“人和”方面：
首先：必和必拓與西澳政府有緊密的，一直保持非常密切的關(guān)系；
其次，必和必拓與戰(zhàn)略用戶保持良好的合作關(guān)系；
再有，必和必拓與融資機構(gòu)關(guān)系良好。
這一切足以幫助必和必拓順利完成合并所須的一切。下面摘要一些反對和支持的聲音，以饗讀者。
反對合并的聲音：
鋼協(xié)秘書長ianchristmas表示，vale、必和必拓、力拓三個礦業(yè)*已經(jīng)占據(jù)了70%以上的海運礦石貿(mào)易,三者之間進一步的合并只會產(chǎn)生實質(zhì)性的壟斷。ianchristmas同時要求歐洲、美洲、亞太地區(qū)的各國鋼協(xié)對此合并案提出反對。
歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟11月20日聲明，必和必拓收購力拓后，高度集中的局面既不符合鋼鐵企業(yè)利益，也不符合消費者利益。該機構(gòu)負責(zé)人戈登?莫法特表示，如此集中的市場將讓歐洲鋼鐵企業(yè)在購買鐵礦石時失去選擇余地，議價空間也十分有限，歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟將請求歐盟反壟斷主管機構(gòu)歐盟委員會對這起合并交易展開調(diào)查，并阻止交易進行。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會11月19日指出，鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)過分集中和壟斷，不利于正常貿(mào)易的*發(fā)展，對鋼鐵企業(yè)來講是不公平的。
日本jfe鋼鐵株式會社社長、日本鋼鐵聯(lián)盟主席馬田一則表示，合并案將損害鐵礦石、焦煤、銅、鋁業(yè)的公平貿(mào)易。合并只會使得礦石貿(mào)易市場加速形成供不應(yīng)求的局面，而且擔(dān)心合并會對目前正常運作的礦石定價機制產(chǎn)生損害。而新日鐵則拒絕發(fā)表任何評論。
韓國posco擔(dān)心必和必拓與力拓合并會在原材料企業(yè)中形成一股壟斷勢力，并表示對此密切關(guān)注。現(xiàn)代制鐵表示，如果必和必拓合并力拓成功，那么這個合并后的企業(yè)在鐵礦石定價時將會有更大的話語權(quán)。
韓國和日本鋼鐵鋼鐵企業(yè)也表示反對，但是原因與中國不同，他們更依賴于澳大利亞鐵礦石。
安賽樂米塔爾的christophecornier說：“我們樂于見到行業(yè)內(nèi)的合并，但不是這種過于龐大的合并”。蒂森克虜伯鋼鐵集團執(zhí)行董事會成員erichheine，說：“我們反對此次合并。”
德國鋼鐵聯(lián)合會主席dieterameling要求歐盟立刻反對此次合并。dieterameling表示，*二和第三大礦石商之間的合并只會對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)生更大的價格壓力，并且使得世界鋼鐵業(yè)進一步失去對鋼鐵原材料的控制。dieterameling本次的發(fā)言代表了兩大鋼鐵企業(yè)蒂森克虜伯和扎耳茨吉特鋼廠（salzgitter）的意見。
塔塔集團克魯斯分部的執(zhí)行官，philippevarin表示兩公司合并不會對鋼鐵產(chǎn)業(yè)帶來任何好處。
中國鋁業(yè)總裁羅建川昨天也表示，兩家公司的合并將*地影響銅價。
贊同合并的聲音：
據(jù)澳大利亞通訊社11月30日報道，第六大鋼鐵企業(yè)印度塔塔鋼鐵日前對必和必拓收購力拓的交易表示支持，并表示目前行業(yè)應(yīng)當進行整合。塔塔鋼鐵常務(wù)董事b.muthuraman表示，盡管業(yè)界擔(dān)心合并之后的企業(yè)可能導(dǎo)致鐵礦石價格上漲，但合并仍然是必要的。他說：“合并是很自然的事情。這對于大宗商品行業(yè)有利，該行業(yè)的周期通常是25至50年。”“我相信整合對于該行業(yè)有益，當然鋼鐵行業(yè)也需要嘗試進行整合。”然而，塔塔歐洲分部對合合并表示反對。
澳大利亞競爭和消費委員會可能支持兩大礦山的合并，因兩家公司的大多數(shù)用戶均不在澳大利亞國家。
前西澳大利亞資源部長johnbowler催促西澳政府支持必和必拓合并力拓。
四、中國政府或企業(yè)的反應(yīng)及對策建議
由于這一合并*地關(guān)系到中國企業(yè)的利益，所以，引起中國媒體的特別關(guān)注是必然的。從各方的言論看，政府表示這是企業(yè)間的商業(yè)行為，不會干預(yù)；鋼鐵行業(yè)協(xié)會表示反對；企業(yè)一方面表示擔(dān)心，同時表示，如有必要將代表國家積極參與合并；許多熱心人士則積極發(fā)表自己的觀點，對事件本身進行了分析，并提出了一些應(yīng)對策略，這都反映了國人的主人翁意識在進一步增強，是好事。當然，作為企業(yè)、行業(yè)協(xié)會，乃至國家，對這樣關(guān)系到我國重大戰(zhàn)略利益的事件，可能已經(jīng)在采取一些行動。mri從這件事一開始，就提出了一些看法和建議，這里將其進一步整理如下：
首先，從整體上講，這一合并對中國來說是“弊”大于“利”
簡單地說，“弊”體現(xiàn)在合并后的企業(yè)的集中度更高，掌控價格的能力更強，對中國的談判籌碼更大；“利”主要體現(xiàn)在生產(chǎn)效率提高了，合并后，短期內(nèi)鐵礦石供應(yīng)保障，有可能增強。
其次，中國政企要密切關(guān)注其變化并積極應(yīng)對
這不但需要我們認真分析并密切跟蹤合并雙方的策略變化，還要積極制定應(yīng)對預(yù)案。mri認為中國企業(yè)沒有能力全面競購，即使是多家鋼鐵企業(yè)聯(lián)合也沒有能力，除非政府大力支持，這又會落下“政府的影子”，在他國也是不會被接受的。因此，我們只能是，一方面，策略性地迫使必和必拓提高收購價格；另一方面，積極參與到二者局部或其它的合并中。不排除必和必拓出售部分資產(chǎn)收購力拓，也不排除力拓出售部分資產(chǎn)償還收購鋁業(yè)公司的貸款，等等。寶鋼放風(fēng)可能參與競購是策略性的，包括提出收購資金可能不低于2000億美元，更具意義。只是可以通過合適的人（比如：新聞發(fā)言人）說出比較合適。其實，還可以讓四個鋼企合資成立的公司出面參與更好。行業(yè)協(xié)會更是應(yīng)該積極公開支持企業(yè)的這種做法。我們不能讓某個實力尚不夠的企業(yè)，更不能讓某個企業(yè)的*人去承擔(dān)巨大的社會責(zé)任。
再有，中國政府適度支持和引導(dǎo)國內(nèi)大中型企業(yè)并購是必須的
在中國，許多事情，喊了很長時間，卻少有行動。拿鋼鐵行業(yè)來說，無論是在資源戰(zhàn)略性上游產(chǎn)品的投資，還是在鋼鐵行業(yè)自身的整合上，似乎總是難破“堅冰”。多少年前，我們提出要充分利用兩種資源，要提高大宗商品的運輸能力，可是就是不見實質(zhì)性的行動。今年5月份，國內(nèi)四大鋼鐵公司共同出資組建的北京鋼企聯(lián)礦產(chǎn)資源投資有限責(zé)任公司，成立也有半年之久，除了在柬埔寨的投資活動外，也沒有聽說有新的投資活動；鋼鐵行業(yè)的整合也僅僅是在簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟，在實質(zhì)性的資產(chǎn)*整合上顯得步履維艱。
以至該行政干預(yù)的時候沒有干預(yù)，不該干預(yù)的時候又干預(yù)了。成立相應(yīng)的機構(gòu)，給予政策和資金上的支持，招聘化管理人才，是解決問題之上策。
特別是，策略性戰(zhàn)略資源的投資仍然是必須的，且要加大力度
中國工業(yè)化進程尚需15年左右的時間才能基本完成，因此，在這期間，需要大量的礦產(chǎn)和金屬。今天的資源價格雖然到了一定的高度，但需求也明明白白地擺在眼前。機構(gòu)預(yù)計，未來大宗商品價格將*維持增長趨勢，這一趨勢可能維持15年。mri分析認為，盡管在此期間會有周期性波動，但10年后，隨著印度、巴西、俄羅斯、非洲等國家和地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展和崛起，可能屆時會使得需求保持繼續(xù)增長。
我們雖然不能高估世界經(jīng)濟的增長，但也不能低估經(jīng)濟發(fā)展的動力。總之，資源性投資仍然是必須的，且要加大力度。我們的策略，只有一方面與大型礦業(yè)企業(yè)建立良好的合作關(guān)系，另一方面，積極投資，多控制一些中小礦業(yè)，特別是有潛在開發(fā)儲量的礦業(yè)，這才是確保資源合理供應(yīng)的良方。
資料鏈接：
必和必拓是2001年由兩家巨型礦業(yè)公司——澳大利亞bhp公司與英國比利登公司合并成立而成，雙方在合并后的必和必拓公司中持股比例分別為58％和42％。公司是目前zui大的礦業(yè)資源公司，在20多個國家開展業(yè)務(wù)，主要資源和產(chǎn)品有鐵礦石、煤、銅、鋁、鎳、石油、液化天然氣、鎂、鉆石等；是世界前三大銅生產(chǎn)商和世界前五大銀、沿、鋅生產(chǎn)商之一，同時還是世界*大煉焦煤和錳礦海運供應(yīng)商，*三大鐵礦供應(yīng)商。公司在澳大利亞、英國倫敦、美國紐約、南非約翰內(nèi)斯堡、德國法蘭克福與瑞士蘇黎世六地上市。
力拓礦業(yè)公司成立于1873年。1962年至1997年，該公司兼并了幾家具有影響力的礦業(yè)公司，并在2000年順利收購了澳大利亞北方礦業(yè)公司，成為在勘探、開采和加工礦產(chǎn)資源方面的巨型礦業(yè)公司，其總資產(chǎn)的89%集中在澳大利亞和北美。力拓公司目前是第三大采礦業(yè)集團，僅次于必和必拓公司。力拓公司是zui大的鋁供應(yīng)商。
澳大利亞出口中國鐵礦石所占比例
數(shù)據(jù)來源：澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源管理經(jīng)濟局
必和必拓出口鐵礦石市場分布
數(shù)據(jù)來源：必和必拓公司年報
必和必拓來自中國銷售收入增長迅猛
數(shù)據(jù)來源：必和必拓2007年年報
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